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    倚鋒資本朱晉橋:后疫情時代,讀懂生物醫藥投資邏輯

    日期: 2020-11-14
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    11月13日,由深圳市中國國際高新技術成果交易中心指導、投資家網主辦的“投資家網-GPLP投資論壇”在深圳市會展中心隆重舉行。本次峰會以“資本新局”為主題,深度剖析股權投資全新業態,并廣邀各地政府領導、200+投資同行、50+FOFS、財富管理機構、上市公司以及200余位商界精英齊聚一堂,圍繞GP與LP當下最關注的熱點話題進行了深度交流與探討。
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    倚鋒資本董事長朱晉橋受邀出席論壇,并做了題為“后疫情時代,讀懂生物醫藥投資邏輯”的主題演講。朱晉橋總結到,醫藥投資,應該從醫和藥兩個維度去把握。首先,要對藥理有全面、嚴謹的分析與研究;其次,還要從醫生的角度進行臨床應用的判斷。藥理再好,也需要貼近市場。此外,還要掌握第一手的情報,選定賽道,看懂每一家企業,再進行投資布局。


    以下為朱晉橋演講實錄,經投資家網整理:
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    感謝主辦方邀請,很榮幸今天能來到這里與大家一起交流投資心得。

    首先我認為常識非常重要,比如,沒有健康,何來小康。我們年初發生疫情,黨中央果斷采取措施控制住疫情,現在我國是全球最安全的國度。所以,沒有生命的時候,何來房子、車子。我們倚鋒資本,專注生物醫藥投資近10年,持續為生命科學奮斗。
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    那其實,做投資很多時候也要尊重常識。我最崇拜任正非和巴菲特,他們把常識問題簡單化。任正非說過,超前一步是先驅,超前半步剛剛好貼進市場。在座很多都是企業家,我們一定要貼近市場進行產品研發。比如現在華為的5G是由4G升級而來的,不用全部從零的基礎上來做,目前要超前歐美的兩年左右。

    而我們投資生物醫藥,其實也是同樣的道理。所謂醫藥,即便藥理再好,如果沒有站在醫生的角度看問題,病人未必能用,沒有市場。所以我們的投資團隊由醫和藥兩個團隊組成。


    此外,做原創藥投資,情報也非常重要。試想,當你投資的藥在做臨床一期的時候,別的國家的同類型藥物已經在做臨床三期了,那你的投資還有什么意義呢?落后別人兩三年,追起來非常困難。因此情報工作非常關鍵,倚鋒資本在美國也專門設有情報主管,挖掘第一手情報資料。
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    所以,倚鋒資本一直堅守這樣的投資邏輯與理念,目前投了近50個項目,還沒有一個宣布失敗。同時,在早些年國內原創藥投資還處于低洼地的時候,我們所布局的項目,現在也帶來了優秀的業績回報。當然,這也要感謝科創板和港股對生物醫藥企業的支持,感謝國家對生物醫藥產業的重視。
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    剛才很多GP和母基金都講到投后服務,借此契機,我也向大家分享一下倚鋒資本在投后管理和服務方面的心得。在這里給大家講一個故事。當年在投資微芯生物之后,我是微芯生物的21個董事之一。等微芯到了快速發展期,我就覺得,外部股東董事不應該那么多,未來做決策的效率肯定會受到影響。所以當時我便主動給魯先平博士(微芯生物董事長)提出辭去董事。后來我一退出,17個外部董事也跟著退出。


    倚鋒資本朱晉橋:后疫情時代,讀懂生物醫藥投資邏輯


    我一直認為,所謂董事,你一定要24小時懂得公司,才能做事。如果不是這樣,那就等于“袁術抱御璽”,空有一個“皇帝”的幌子。我們投資人不應該為了董事而董事,不要覺得有了玉璽就能做皇帝。而一定要以考慮事情為主。我是做實業出身,非常懂得實業家的艱辛。所以我經常說,懂你的人比愛你的人更重要。
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    最后再給大家講一個段子,農夫山泉的鐘睒睒說,做水,不是有錢就能進來的。農夫山泉專注水的研究20年,才有現在的成就。試想,做出優質的水產品,都要20年的積累,更何況生物醫藥?當前在疫情影響下,生物醫藥領域投資迎來歷史性時刻,十分火爆。但我想說的是,機會是留給有準備的人。無論是做生物醫藥研發,還是生物醫藥投資,都離不開多年的專注與堅守。


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